第122号（2023年6月）
ペイオフの平均回帰の構造が資産価格に及ぼす影響
田代一聡（当研究所研究員）
- 〔要 旨〕
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本論ではペイオフの平均回帰の構造の可能性がある時に，資産価格等にどのような影響をもたらすかについて検討する。
その結果，いくつかの含意が得られた。ペイオフが平均回帰の構造をしていると信じている投資家は，そうでない投資家よりも情報に対する反応が鈍いという点である。この結果は，平均回帰の構造を投資家が無視してしまうことが，過大反応を引き起こす源泉となりうることにつながってくる。
タグ
- リターンの平均回帰性
- 資産価格理論（asset pricing theory）