第77号（2012年3月） 株式市場を巡る諸問題
IR(投資家向け広報)の始まりと，その後の進展
─全米IR協会（NIRI）/国際IR連盟（IIRF）/グローバルIRネットワーク（GIRN）─
米山徹幸（埼玉学園大学大学院教授）
- 〔要 旨〕
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IR（Investor Relations，投資家向け広報）は，上場企業にとって不可欠な機能である。企業の株主・投資家がグローバルになるにつれ，いよいよ重要性を増している。本論は，1953年に米企業GEに始まるIR活動の広がりを，GEでIRが業務として認知される経緯，次いで全米IR協会（NIRI），国際IR連盟（IIRF），グローバルIRネットワーク（GIRN）の発足と展開から概括する。
NPO（非営利団体）としてのNIRIは30を超す国内各地の地域支部はもちろん，こうした支部から物理的に離れた会員を対象とするバーチャル支部まで，企業のIR担当者やIRコンサルタント，またIR支援業者を取り込み，証券取引委員会や証券取引所，アナリスト協会などに企業のIR活動に責任をもつ立場から積極的に提言してきた。とりわけ２度にわたる「IRの定義」と「IR実務基準」の策定と改訂は，企業の情報発信に関係する人たちにとって大きな拠り所となった。
1986年の英国ビッグバンによる株主・投資家のグローバル化で，欧州企業のIR活動は本格化し，これが1991年のIIRF（本部ロンドン）の設立に結実する。03年〜04年の株主トランスパランシー（透明化）のキャンペーンは各国で異なる株主・投資家を開示する規制実態の問題点を明らかにした。その後，IIRFは新興国のIR推進団体の増加もあり，運営をめぐる異論を発端に，2008年，解散。同年，ウェブサイト上の組織GIRNが発足した。
他方，NIRIは米国株式を保有する外国機関投資家が増大していることもあり，2011年，その中期プラン「2012－2015ワンNIRI」でグローバルIRを取り上げた。米国を超えたIR行動や意義が改めて問われる時代になったのだ。GEに始まる米国発のIRは，ほぼ60年間で，ここまできたのである。
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